干妹妹 最高预亏55亿元，深陷周期“泥潭”的隆基绿能若何渡过酷寒？
2024年上半年隆基绿能耗损高达48亿元至55亿元干妹妹，而以前半年种种光伏晶硅法子的大幅跌价是变成公司事迹欠安的中枢。未来，光伏产业举步维艰依旧是共鸣，那么若何穿越周期？此前董事长钟宝申合计BC电板工夫将促使公司在2025年先于光伏行业复苏。
图片
隆基绿能一份最高预亏55亿元的公告激发市集热议。
7月9日，隆基绿能发布了2024年上半年的事迹预报，其中指出半年度耗损高达48亿元至55亿元。而种种光伏晶硅法子在上半年均有少则45%多则60%以上的大幅度同比价钱下落，这径直导致公司产生大规模存货计提减值金额高达45亿元至48亿元，成为牵涉事迹的罪魁罪魁。
“摇风雨事迹来的太犀利了！”有投资者相关平台如斯惊叹。
2024年的光伏行业可谓举步维艰，产能宽裕，盈利压力大是业内共鸣。那么光伏企业若何渡过酷寒？在部分企业掀翻价钱战的时候，隆基绿能选择押注BC工夫新品。董事长钟宝申直言，，凭借BC电板工夫新品，2025年公司将先于光伏行业复苏，自此迎来“改革”。
不外，为了“押注”这一新工夫，隆基绿能的光伏组件出货量已被同业晶科动力所反超。而现在该工夫相较主流的TopCon电板工夫虽领有一定着力上风，但在应用场景层面其实尚不够丰富。
图片
上半年最高预亏55亿元
隆基绿能可能要冲破自2012年上市以来“中报不亏”的记录。
7月9日，隆基绿能公布的上半年齿迹预报炫夸，公司归母净利润耗损48亿元至55亿元，上年同期净利润91.78亿元，同比增速为-159.3%至-152.3%。
换言之，在一季度如故耗损23.5亿元的基础上，二季度隆基绿能“续亏”24.5亿元至31.5亿元，归母净利润同比增速下降144.21%至156.84%。
据隆基绿能态状，上半年公司组件销量其实仍完好意思同比增长，但公司计提存货减值金额45亿元到48亿元。
梳理隆基绿能过往财报及光伏产业链端倪发现，公司的存货主要包含原材料、在居品、库存居品三类。其中，公司的在居品、库存居品与主营密切相关，即组件及电板、硅片及硅棒；原材料则所以硅料为主。
凭证PVInfoLink及SolarZoom数据统计，戒指6月28日，精采料(硅料的一种)为39元/kg，较客岁同期下滑50%，单晶182硅片及电板单晶PERC182价钱离别降至1.25元/片和0.3元/w，同比下落幅度为59.02%、61.54%；单晶PERC182组件(单面)达0.8元/W，同比下降45.58%。
因此，硅料、硅片、电板、组件轮替跌价催化公司现实大额计提。
除存货减值外，隆基绿能还在公告中暗意，光伏各法子主要居品市集售价大幅下降还使得其参股硅料企业的投资收益减少。
值得珍重的是，在半年报欠安事迹裸露确当日，隆基绿能不跌反涨；这一舒心的出现或源于二级市集对其订价在以前一段时刻中已进行反馈。
纵不雅二季度于今，隆基绿能股价还未始出现贯穿三个往复日的高潮；公司时期累计跌幅超30%，市值从期内最高处1535亿元最低下滑至968亿元。
而关于这次出现大额预亏后，二级市集的欢欣，业内东谈主士暗意，这次耗损是按照最新价钱计提钞票减值，一朝产业链价钱回升，库存可能将会变成利润。
不外，从资金层面来看，显明并不看好隆基绿能。公募基金更是早早裁撤这只也曾的“赛谈股”。
Choice数据，2023年三季度时，所有有192只基金重仓了隆基绿能，所有的捏股数目为4.6亿股，捏仓市值为125.4亿元；到2024年1季度时，有132只基金重仓了该公司，所有的捏股数目为3.2亿股，捏仓市值为61.6亿元。
图片
加快BC布局
在近期举行的投资者相通会上，隆基绿能董事长钟宝申暗意，现在光伏行业正步入深度养息阶段，行业再次回到增长通谈要由立异来治理；而凭借BC工夫新品，2025年公司将先于行业复苏。
据悉，早在2022年9月，隆基绿能如故决定罗致BC电板工夫。彼时，公司还预测该工夫将在5年内成为市集主流。
隆基绿能知道，现在公司已推出基于BC电板工夫的Hi-MO 6组件、Hi-MO X6防积灰组件、Hi-MO X6双玻耐干冷组件、Hi-MO X6 Max系列组件；其中，Hi-MO 6组件等效功率比罗致TOPCon电板工夫的居品高1%。
另外，26uuu色哄骗HPBC二代工夫的Hi-MO 9组件鼎新着力可达24.43%，最高功率至660W，最新储备订单跨越5GW。而HPBC二代居品可完好意思组件功率都比同规格TOPCon组件高5%以上。
凭证隆基绿能的办法，未来三年公司BC电板将增产至100GW/年，单晶组件年产能将达到150GW；到2025年年底之前，BC电板工夫分娩成本将低于TopCon电板工夫。
现在，TopCon与BC电板工夫的“主流”之争似乎仍有庞大不合。在此前接纳各路媒体采访之时，晶科动力、天合光能、正泰新能、钧达股份等大小组件厂商均暗意TopCon电板工夫仍是趋势。另一边，“吃定”BC电板工夫的隆基绿能则合计TOPCon电板工夫过快地堕入同质化，因此对其赐与保守投资。
不外，恰是由于“押注”BC电板工夫并“看淡”TopCon电板工夫，使得隆基绿能连年来所产出的光伏组件量过时于同业晶科动力，被动让出“份额第一”的位置。
2023年，隆基绿能组件出货67.52GW，同比增长44.4%；褪色时期内，晶科动力组件出货78.52GW，同比增长77%。与此同期，天合光能2023年售出组件65.21GW，同比增长51.3%，总量已与公司接近。
具体来看在2024年，晶科动力将出货100至110GW组件，隆基绿能所产出的组件及电板数目之和则唯一90至100GW。
值得一提的是，天然隆基绿能所研发的BC电板工夫着力似乎显得比TopCon电板工夫更高，但其最新双面率仅有65%到70%，相较TopCon电板工夫的80%-85%显耀偏低。
而恰是受制于双面率，隆基绿能BC电板工夫所对应的组件居品或更多只可哄骗在工商用屋顶均分散式场景，暂时还无法大规模切入类似于荒原、戈壁滩在内的大地大型电站等蚁合式场景。
概述来看，勤勉于发展BC电板工夫的隆基绿能若念念借此进一步得回结果，那么意味着公司不仅需要确保BC电板工夫较TopCon电板工夫在当下具备着力上风、在未来具备性价比上风，还应保证该工夫的性能仍不错进步，以致于最终得以切入更多应用场景。
图片
晶硅产业链的“临了门面”
7月10日低开高走后，隆基绿能市值重回千亿关隘。
然纵不雅光伏晶硅产业链，除隆基绿能外，包括晶科动力、天合光能、TCL中环、晶澳科技等一系列也曾千亿级别的光伏晶硅类公司最新市值仅有巅峰的1/3至1/6。
在市值捏续缩水的同期，这些企业亦与隆基绿能相同，际遇事迹大幅下滑。
其中，TCL中环中报预亏29亿元至32亿元，同比下滑163.93%至170.54%，而在2023年，公司归母净利润同比增速如故降至水下，达-49.9%；晶澳科技中报预报归母净利润耗损8亿元至12亿元，同比下降116.62%至124.93%。
晶科动力及天合光能一季度双双完好意思“渔利双减”。前者Q1营收达230.8亿元，同比减少0.3%，归母净利润11.76亿元，同比减少29.09%；后者Q1营收为182.6亿元，同比减少14.37%，归母净利润5.157亿元，同比减少70.83%。
归根结底而言，光伏晶硅的低端产能宽裕导致各法子居品下落，是变成“全链条耗损”这一舒心的“始作俑者”。
隆基绿能董事长钟宝申在3月接纳采访时暗意，光伏的松弛远景蛊卦大都社会本钱，而行业以前18个月的树立产能比以前18年还多。
不外，在行业较为“贫瘠”的背后下，亦有好音信传来。现在，照顾层已先后屡次暴戾关联带领光伏企业减少扩产的相关计策。
男性同交日前，工信部就《光伏制造行业规范条款(2024年本)》对社会各方公开征求主意，其中暴戾新建和改扩建光伏制造名堂最低本钱金比例为30%；在此前的5月17日，光伏行业高质料发展谈话会议中曾暴戾“发挥好政府有形手的作用”，旨在激动产能有序树立。
往后看，光伏供给侧改进仍是重中之重；关于隆基绿能来说，待行业问题好转再近似自己工夫上风展现之时，公司信得过的“改革”或不错进一步笃定。
天然，光伏“出海”亦是隆基绿能创造“改革”的另一举措。2023年，公司在马来西亚和越南的“2.8GW组件”、“3.35GW电板”名堂定期逐步投产。
针对计策扰动至于光伏国出门口的忧虑，隆基绿能阐发谈：公司在好意思国有结伴组件厂，因此马来西亚的电板产能有望不息出口；而越南早期的电板和组件产能将被关停，但印度、加拿大和土耳其等市集将会接济越南一半的产能不息运转。
背负剪辑 | 李明庆 干妹妹